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比亚迪: 会成为下一个恒大?

2025-03-15 12:11:33

来源:

比亚迪。: 会成为下一个恒。大?

虽然比亚迪连续三年雄踞全球新能源汽车销冠,但是其超高的资产负债率(77.9%),引起了市场的争议:比亚迪会不会成为下一个恒大?

为此,比亚迪通过增发H股,募资433.83亿港元,主要用于公司研发、海外业务、补充流动资金等,就是用来降低负债率。

增发完成后,比亚迪的资产负债率,从77.9%下降至73.8%。这说明,比亚迪面对市场争议,在正面回应,力避风险。降低高负债率,比亚迪在路上。

与恒大相比,尽管比亚迪在偿债能力指标上有些相似,但其与恒大之间还是存在本质上的不同。

1)产业特性不同。汽车工业往往代表一个国家的制造业水平,其是每个发达经济体都在孜孜追求的最大产业,没有之一。比亚迪身处全球新能源汽车制造业龙头地位,是中国“制造强国”的中坚力量。而恒大所处的地产业,技术含量低,创新少,鼓励赚快钱,且快速推高了中国家庭的负债率,严重抑制国内消费者在其他领域的消费能力,更何况,地产极易受到政策的影响,波动性大。

2)创新能力不同。比亚迪基于11万汽车工程师的研发,每15个月推出一款新车型,从“比亚迪”品牌到“仰望”品牌,有百万级别的阳春白雪,也有7万级别的下里巴人,覆盖不同阶层的各类消费群体。且2024年销售427万辆车,为全球之最。恒大没有公布自己用于研发的工程师数量,但是恒大公布了自己的歌舞团人数、老板下榻宾馆的奢华、各类美元债超高收益率的诱惑。

3)竞争市场不同。比亚迪处在全球充分竞争的市场环境,销国内,更远销国外,其第三艘超级运车船已经投运,可载7000辆车,主战海外市场。恒大则居安于国内地产市场,依靠非市场经济手段去获取资源,相对短视,也不具有可持续性。

4)海外经验趋同。世界发达经济体中,没有一个国家将地产列入支柱产业去重点发展。在上世纪九十年代初,日本汽车业和地产业早就已经风靡世界,冠绝全球。如今三十年过去了,日本地产在泡沫破灭之后早已经恢复了平静,回归了平庸。但日本的汽车业依旧冠绝全球,丰田依旧是销冠,本田和日产还在TOP 10。三十年里,日本地产已死,但日本汽车仍威震八方。

所以,比亚迪成为下一个恒大的概率,相对较小。

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(内容来源:海峡导报社)

作者: 编辑:贾梓豪

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